Bel en stel opsies effekte

As die verbandhouer voel dat die vooruitsigte van die maatskappy verswakking is, wat sy vermoë om sy skuld te betaal, kan verlaag, kan hulle eenvoudig die uitreiker dwing om hul verband terug te koop deur middel van die voorsiening. Dit kan ook 'n situasie wees waarin rentekoerse gestyg het sedert die verband aanvanklik aangekoop is en die verbandhouer voel dat hulle nou in ander beleggings 'n beter opbrengs kan kry. Dit is die teenoorgestelde van 'n oproepopsievoorsiening wat die uitreiker toelaat om al die uitstaande effekte te verlos. Effekte met 'n putopsie word na verwys as verpligte effekte of verpligbare effekte. Aangesien hierdie opsie gunstig is vir verbandhouers, sal dit teen 'n premie aan 'n vergelykbare verband verkoop word sonder die verskaffing van voorsiening. Die presiese terme en besonderhede van die bepaling word in die verbandinskrywing bespreek. Nog 'n voordeel vir 'n verband met hierdie bepaling is dat dit die prysrisiko-houers in die gesig staar wanneer hulle probeer om die verband na die sekondêre mark te verkoop, waar hulle teen afslag verkoop moet word. Die belegger koop 'n verband naby pari en kry oor 'n tydperk 'n mededingende koeponkoers. Beleggers word uitgedaag met die verstandhouding van baie bateklasse, die wisselvallige wêreld van internasionale beleggings en geldeenheidswisselings, kreatiewe rekeningkunde en verslagdoening, bankrotskappe en standaard van eenmalige dominante maatskappye, en nie die komplekse wêreld van afgeleides.

Natuurlik is hierdie algemene reëls slegs van toepassing indien die maatskappy solvent bly. Embedded opsies is meer algemeen in effekte en voorkeur aandele, maar kan ook in aandele gevind word. Gedurende daardie tyd het die onderliggende algemene aandele waardeer bo die voorheen ingestelde gespreksverhouding. Embedded opsies word vaker gevind in effekte as gevolg van die omvang van die effektemark en die oneindige unieke behoeftes van uitreikers en beleggers. In teenstelling met belbare bande en nie so algemeen nie, bied sousbare bande meer beheer oor die uitkoms in die hande van die verbandhouer. Die verskil tussen 'n gewone vanillaband en een met die ingeboude opsie is die prys van toegang tot een van daardie poste. Sodra jy hierdie basiese instrument bemeester het, kan enige ingebedde opsie verstaan ​​word. Die naam self is ietwat van 'n anomalie aangesien dit beide voorraad - en verbandkwaliteite bevat en in baie variëteite kom.

Dit kan beskou word as 'n kort oorsig van ingebedde opsies wat in effekte gebruik word, aangesien daar volledige reeks handboeke is wat die besonderhede en nuanses dek. Terwyl daar is geen waarborg pryse sal val, is rentekoerse histories geneig om te styg en te val met ekonomiese siklusse. Daar is een konsep in belegging wat ingewikkeld lyk, maar sodra dit afgebreek is, is dit nie so kompleks nie. 'N Verskeidenheid van ingebedde opsies word algemeen gebruik en baie beleggers besit hulle, of hulle dit besef of nie. In die breedste terme is ingebedde opsies komponente wat in die struktuur van 'n finansiële sekuriteit ingebou is, wat die keuse van een van die partye bied om onder sekere omstandighede sekere aksie uit te oefen. In hierdie geval het die verbandhouer in wese 'n oproepopsie aan die maatskappy wat die verband uitgereik het, verkoop, of hulle dit besef of nie. Vir elke boonop is daar altyd 'n afwaartse risiko en vir omskepbare produkte kan die prys van die verband ook val as die onderliggende voorraad nie goed presteer nie. Dit kan ook gesien word as 'n tweesydige weddenskap; Uitnemende effekte beloop dat die koerse sal daal of bly bestendig, terwyl beleggers aanvaar dat hulle sal styg, dieselfde bly of nie genoeg val om die uitreikers die moeite werd te maak om die effekte te belê en terug te betaal teen 'n laer koers. Die sleutel tot die verstaan ​​van ingebedde opsies is dat dit vir spesifieke gebruik gebou is en onafskeidbaar is van hul gasheer sekuriteit, in teenstelling met afgeleides wat 'n onderliggende sekuriteit dop.

Daar is soveel variasies van ingebedde opsies aangesien daar uitgereik en beleggers behoeftes is om die strukture van hul ooreenkomste te verander, van oproepe en kumulatiewe uitbetalings en stemregte, en een van die mees algemene omskakelings. Eienaars van verpligbare effekte het in wese 'n putopsie wat in die verband ingebou is, gekoop. As 'n verband betaal dit 'n gespesifiseerde koepon en is onderhewig aan soortgelyke rentekoerse en kredietrisiko's as effekte. Elke belegger het 'n unieke stel inkomste behoeftes, risikotoleranse, belastingkoerse, likiditeitsbehoeftes en tydhorisonte; ingebedde opsies bied 'n verskeidenheid oplossings vir alle deelnemers. Die verbandhouer baat by hierdie ingeboude omskeppingsopsie, aangesien die prys van die verband die potensiaal het om te styg namate die onderliggende voorraad styg. Dit is waarom sommige ondervinding in kredietkwaliteitsrisiko belangrik is vir diegene wat verkies om in hierdie hibriede sekuriteite te belê. Terwyl die uitreiker ingeboude hakies het wat verbandhouers beperk tot insameling en insameling op bankrotskap, is daar 'n soetpunt in die middelste reeks. Speelgoedmodel en ander maatboomprysmodelle kan gebruik word om die opsies te waardeer, maar vir die gemiddelde belegger kan die waarde op 'n belasbare verband as die verspreiding tussen die YTC en YTM skat. Embedded opsies in voorkeurstelsels kom in baie variëteite voor; Die mees algemene is oproepe, stemregte, kumulatiewe opsies, waar onbetaalde dividende toeval as dit nie betaal word nie, omskakeling en wisselkoersopsies. In die geval dat die maatskappy nie bankrot gaan nie, is omskepbare bates verder onder die ketting in eise op maatskappybates agter veilige verbandhouers.

Net soos oproepbare bande, spesifiseer die verbandinskrywing spesifiek die omstandighede waarvoor die verbandhouer kan aanneem vir die vroeë aflossing van die verband of die effekte terugbetaal aan die uitreiker. Die waarde van 'n putbare verband is gewoonlik hoër as 'n reguit verband aangesien die eienaar 'n premie vir die put-funksie betaal. YTM in die geval dat 'n verband word geroep deur enige party. Oproepe en posisies is die algemeenste in effekte en laat die uitreiker en belegger in staat wees om teenstrydige weddenskappe op die rigting van rentekoerse te maak. Sodra die basiese begrippe en enkele eenvoudige reëls bemeester word, het enige belegger 'n padkaart om selfs die mees ingewikkelde ingebedde opsies te verstaan. Dit is 'n goeie hulpmiddel vir beide partye en vereis nie 'n aparte opsiekontrak nie. Terwyl ingebedde opsies onlosmaaklik van hul uitgifte is, kan hul waarde bygevoeg of afgetrek word van die kernekuriteitsprys net soos verhandel of OTC-opsies. Soos genoem, het die meeste beleggers 'n soort van ingebedde opsie, of hulle dit weet of nie.

Uitreikers van verpligbare effekte moet finansieel voorberei vir die moontlike gebeurtenis wanneer beleggers besluit om die effekte terug te gee aan die uitreiker, voordelig. Die uitreiker weet dat hulle die prinsipaal sal hê en rente op die prinsipaal betaal vir die termyn van die effekte. Obligasiehouers is gereed om sulke beskerming te betaal deur 'n laer opbrengs in verhouding tot dié van 'n regstreekse verband te aanvaar. Opbrengs op 'n puttable verband is laer as die opbrengs op 'n reguit verband. Plaas Bond by Investopedia. Die prysgedrag van puttable effekte is die teenoorgestelde van dié van 'n belasbare verband. Toegang tot 27 September 2011. Die beleggers kan ook nie die verband op enige tyd terugbesorg nie, maar op gespesifiseerde datums. Sien ook Bond opsie: Embedded opsies, vir verdere besonderhede. Hierdie tipe verband beskerm beleggers: as rentekoerse styg ná die aankoop van die koopprys, sal die toekomstige waarde van couponbetalings minder waardevol word.

Aangesien die oproep opsie en die opsie nie onderling uitsluitend is nie, kan 'n verband beide opsies insluit. Natuurlik, as 'n uitreiker 'n ernstige likiditeitskrisis het, kan dit dalk nie wees om die effekte te betaal wanneer die beleggers dit wil hê nie. Daarom verkoop beleggers effekte terug aan die uitreiker en kan lenings elders teen 'n hoër koers gaan. Aan die ander kant, as rentekoerse val, sal die effekte waarskynlik genoem word en hulle kan slegs teen die laer koers belê. As gevolg hiervan verloor die agentskappe bates. Die uitreiker het dus 'n opsie waarvoor hy betaal deur 'n hoër koeponkoers te bied. As rentekoerse in die mark afgeneem het teen die datum van die oproepdatum, sal die uitreiker sy skuld op 'n laer vlak kan herfinansier en sodoende aansporings sal kry om die effekte wat dit oorspronklik uitgereik het, te bel. Tegnies gesproke word die effekte nie regtig gekoop en gehou deur die uitreiker nie, maar word dit dadelik gekanselleer. Die prysgedrag van 'n belasbare verband is die teenoorgestelde van die puttable verband. Die oproepprys sal gewoonlik die par - of uitgifteprys oorskry.

Nog 'n manier om na hierdie wisselwerking te kyk, is dat, as rentekoerse daal, die prys van die effekte styg; daarom is dit voordelig om die effekte terug te koop teen pariwaarde. Die grootste mark vir belbare bande is dié van kwessies van regeringsgeborgde entiteite. Deur 'n groot aantal belasbare effekte uit te reik, het hulle 'n natuurlike verskansing, aangesien hulle hul eie uitgawes kan bel en teen 'n laer koers herfinansier. As pryse daal, sal baie huiseienaars herfinansier teen 'n laer koers. As die prys van die onderliggende effek hoër is as die stygprys, word die verbandopsie gewaardeer teen 'n premie. Byvoorbeeld, 'n belwaarde opsie verskans dat die waarde van 'n verband op 'n toekomstige datum sal toeneem. Die presiese teenoorgestelde sou waar wees vir 'n put-opsie. Dit lei tot 'n toename in die markwaarde van die verbandopsie. As die prys gedaal het, sal die opsie teen korting gewaardeer word. Ook bekend as belasbare effekte of aflosbare effekte, kan 'n oproepopsie die uitreiker toelaat om die verband te vereffen voordat dit volwasse word.

Let op die bostaande definisie dat 'n verbandopsie kan die belegger of uitreikingsmaatskappy die reg gee om 'n verband te koop of te verkoop. Kennis van die veranderlikes wat gebruik word, sal egter help om beleggers te dink deur die potensiële risiko's verbonde aan hierdie beleggings. Dikwels word die rentekoerskromme gebruik wanneer hierdie beleggings geprys word. Benewens oproepopsies, kan daar ook ander ingebedde funksies wees wat die uitreiker by die bemarking van die verband mag insluit. Baie beleggers is bekend met aandele opsies, maar handel in verbandopsies is ook moontlik. Dit gebeur omdat 'n toename of afname in rentekoerse minder effek op die prys van 'n verband het namate die tyd tot volwassenheid afneem. Beleggers wil dalk ook 'n koopopsie koop as hulle geglo het die finansiële posisie van die maatskappy kan mettertyd agteruitgaan, en hulle wil hê dat die uitreikingsmaatskappy moet dwing om hul verband terug te koop. Wit Model: 'n Wiskundige manier om die verandering in rentekoerse te beskryf, sodat Bermudese swaptions en verbandopsies gewaardeer kan word.

Onder die meeste omstandighede sal die oproepprys groter wees as die pariwaarde van die verband. Vooruitprys: die voorafbepaalde afleweringsprys waarteen 'n verband in die toekoms aangekoop of verkoop kan word. Amerikaanse Bond Opsie: maak voorsiening vir die vermoë om 'n verband op of voor 'n toekomstige datum teen 'n voorafbepaalde prys te koop of te verkoop. Toy Model: ook bekend as die BDT, word hierdie model gebruik in die prys van verbandopsies, swaptions, sowel as rentekoersderivate. Soos wat die geval is by die berekening van opbrengs tot vervaldatum, word die waarde daarvan minder wisselvallig as 'n verband sy vervaldatum bereik. As 'n belegger bekommerd is dat rentekoerse vermeerder nadat hulle 'n verband gekoop het, kan hulle oorweeg om in 'n put opsie te belê. Uitruilbaarheid: stel die uitreiker in staat om die verband vir aandele van aandele in 'n ander korporasie teen 'n voorafbepaalde prys en binne 'n gegewe tydperk te ruil. Die gemiddelde belegger hoef nie vertroud te wees met die wiskundige formules wat in bogenoemde modelle gebruik word nie. Ook bekend as 'n verbintenis of 'n verbande, 'n putopsie, laat die belegger toe om die maatskappy wat die verband uitreik, te dwing om die hoof te betaal op enige tydstip voordat die verband verval.

Europese Obligasie Opsie: maak voorsiening vir die vermoë om 'n verband op 'n toekomstige datum teen 'n voorafbepaalde prys te koop of te verkoop. Ongelukkig vir die verbandhouer, wanneer 'n sekuriteit afgelos word, moet hulle dalk 'n alternatiewe belegging op 'n onnodige tyd vind. Model, hierdie model word gebruik in die prys van verbandopsies, swaptions, sowel as rentekoers-pette en vloere. Spotprys: die huidige prys waarteen 'n verband gekoop of verkoop kan word. Die belegger het dan die reg om die uitreikingsmaatskappy te dwing om die verband terug te koop deur die hoofsom terug te betaal. Rentekoers: die finale oorweging wat in 'n model geprogrammeer word, is rentekoerse. Tyd tot vervaldatum: die datum waarop die opsie verstryk, indien 'n opsie nie voor die vervaldatum uitgeoefen word nie, is dit waardeloos vir die belegger. Dit stel die belegger in staat om hul geld te skuif van 'n laer rentebelasting-sekuriteit tot een wat groter opbrengste bied. Maatskappye is bereid om hierdie premie te betaal omdat dit hulle die reg gee om skuld te herfinansier as rentekoerse daal.

Bermudan Bond Opsie: maak voorsiening vir die vermoë om 'n verband op gespesifiseerde toekomstige datums, tipies die koeponbetalingsdatums, teen 'n voorafbepaalde prys te koop of te verkoop. Die oproepfunksie is positief vir die uitreiker van die verband, aangesien dit die uitreiker toelaat om skuld op meer gunstige terme te herfinansier wanneer rentekoerse daal. Hierdie bedrag sal tipies groter wees as die hoofsom van die verband. Dieselfde geld die houer van 'n puttable verband wesenlik met die verband en lank die ingebedde opsie. Dit beperk die kapitaalverhogingspotensiaal van die effekte wanneer rentekoerse daal. Die terme van die verbandkomponent is feitlik identies aan dié van ander effekte. Dit het die prys van die sekuriteit verhoog en sodoende die potensiële opbrengs aan die belegger verminder. In die geval van 'n belasbare verband, sal die individu met 'n lang posisie in hierdie sekuriteit in wese die verband en kort die ingebedde oproep opsie wees. Vir die belegger daarenteen verteenwoordig dit 'n nadeel omdat dit veroorsaak dat die prysgedrag van hierdie sekuriteit negatiewe konveksiteit toon wanneer rentekoersvlakke val. Wat is die Bondsupermart Gemeenskap?

Wat is ingebedde opsies? Hoe beïnvloed ingebedde opsies jou verband? In die algemeen kan ingebedde opsies óf byvoeg of aftrek van die waarde van 'n verband, afhangende van of die opsie 'n voordeel vir die verbandhouer of die uitreiker is. Hoe kan ons u help? Watter tipe effekte is beskikbaar? Hoe maak ek geld in effekte? Deur die Swart-model te gebruik, is die prysprys in die formule nie bloot die markprys van die onderliggende verband nie, eerder is dit die termynprys. Die houer van so 'n verband het in effek 'n oproepopsie aan die uitreiker verkoop. Europese verband opsie is 'n opsie om 'n verband op 'n sekere datum in die toekoms vir 'n voorafbepaalde prys te koop of te verkoop. Belbare bande kan nie vir die eerste paar jaar van hul lewe geroep word nie. Uitlenbare verband: laat die houer toe om die verbandvervaldatum met 'n aantal jare te verleng.

Bank A betaal 'n premie aan Bank B, wat die premie persentasie vermenigvuldig met die nominale waarde van die effekte is. Hierdie opsies is nie onderling uitsluitend nie, dus 'n verband kan verskeie opsies insluit. Die houer van so 'n verband het in effek 'n koopopsie op die verband gekoop. Omskepbare verband: stel die houer in staat om omskakeling van effekte in die voorraad van die uitreiker teen 'n voorafbepaalde prys in 'n sekere tydperk in die toekoms te eis. Swart Bond Opsie Model, Dr. Hierdie tydperk staan ​​bekend as die sluitingsperiode. Hierdie instrumente word tipies verhandel OTC. Dit is 'n inherente deel van die verband, eerder as 'n afsonderlik verhandelbare produk. By die vervaldatum van die opsie oefen Bank A óf die opsie en koop die effekte van Bank B teen die voorafbepaalde strykprys, of kies om nie die opsie uit te oefen nie. Die probleem met swart, Scholes et al. Uitruilbare verband: laat die houer toe om die omskakeling van effekte in die voorraad van 'n ander maatskappy, gewoonlik 'n openbare filiaal van die uitreiker, te eis teen 'n voorafbepaalde prys in sekere tydsperiode.

In finansiering is 'n verbandopsie 'n opsie om 'n verband teen 'n sekere prys te koop of te verkoop voor of op die vervaldatum. Swart Model word wyer gebruik om redes van eenvoud en spoed. Oor die algemeen koop jy 'n oproepopsie op die verband as jy glo dat rentekoerse sal daal, wat 'n toename in effektepryse sal veroorsaak. Witboom is gewoonlik Trinomiaal: die logika is soos beskryf, alhoewel daar dan drie nodusse by elke punt is. Op die Handelsdatum sluit Bank A 'n opsie by Bank B om sekere FNMA-effekte van Bank B vir die genoemde Strike Price te koop. Sakrekenaar wat die swart model gebruik, dr. Puttable Bond: laat die houer in die toekoms vroegtydig aflossing teen 'n voorafbepaalde prys vra. Belbare bande: stel die uitreiker in staat om die verband op 'n sekere tyd in die toekoms teen 'n voorafbepaalde prys terug te koop. 'N Amerikaanse verbandopsie is 'n opsie om 'n verband op of voor 'n sekere datum in die toekoms vir 'n voorafbepaalde prys te koop of te verkoop. Prys 'n verband met die BDT Model Dr. Net so koop mens die opsie as jy dink dat die teenoorgestelde die geval sal wees.

Bond opsie pryse met behulp van die swart model dr.